Новости

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении
крупнейшего в стране интернет-магазина в сегменте DIY (сделай сам) – ПАО «Все
инструменты.ру».

Тикер: VSEH
ISIN: RU000A108K09
Комиссия брокера – 0,2%

Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки, так за период с 2020 по 2023 среднегодовой прирост составил 55% (более чем вдвое выше конкурентов), по итогам 2023 года ее выручка достигла 133 млрд руб. Компания отличается очень широким ассортиментом, в ее базе более 1,5 млн уникальных товарных позиций(SKU) из которых по 1 млн осуществлялись продажи в течение последнего года, а средний срок доставки не превышает 2-3 дней, что определяет ее преимущества при выборе корпоративными клиентами. Важно отметить, что такой широкий ассортимент не приводит к перегруженности складских мощностей. Широкая диверсификация отраслей потребителей (не только строительные подрядчики, но и с/х, промышленность, ЖКХ) нивелирует риски спада отдельных отраслей, что позволяет и дальше ждать от компании темпов роста продаж на уровне 20-30% в год.

Рентабельность по EBITDA выше среднего для ритейлингового сегмента, за последние 4 года она
находилась на уровне 6-7%. Ориентация на работу с юр. лицами позволяет компании не переживать относительно роста продаж товаров сегмента DIY на традиционных маркетплейсах. «Все инструменты.ру» выигрывают у маркетплейсов за счет качества продукции, полноценного технического и консультационного сопровождения и возможности гибкого предоставления скидок.
С учетом перспектив роста объемов ремонтно-строительных работ в России можно уверенно
прогнозировать рост объема продаж, а также финансовых показателей компании. Рынок товаров для дома в России по итогам 2023 года достиг 4,8 трлн руб., при этом доля «Все инструменты.ру»
составляет 2-3%. С учетом значимого роста узнаваемости бренда, можно предполагать, что к 2030
году выручка «Все инструменты.ру» превысит 700 млрд руб. При этом, срок службы основных товаров для дома и строительного оборудования не превышает 3-5 лет, а значит помимо нового спроса будет требоваться постоянная замена выходящего из строя оборудования, не говоря уже о расходных материалах. Значительных капитальных вложений бизнес не требует, так как новые пункты выдачи заказов в основном арендуются, это приводит к увеличению кредитной нагрузки в соответствие с новыми стандартами финансовой отечности, в то же время «Все инструменты.ru» имеют кредитный рейтинг от АКРА на уровне А-(RU), который достаточен для включения долговых обязательств компании в ломбардный список ЦБ, поэтому это не представляет значительных рисков для устойчивости бизнеса.

Компания выходит с размещением по цене ниже, чем прогнозировалось большинством аналитиков. Размещение происходит на уровне 100-105 млрд руб. стоимости капитала, что подразумевает показатель EV/EBITDA по итогам 2024 года на уровне 8,3-8,9x. Рыночный консенсус и аналитики ООО «Вектор Икс» считают справедливой стоимость капитала компании в диапазоне 120-170 млрд руб. Таким образом, акции имеют хороший потенциал роста. Коэффициенты размещения соответствуют средним параметрам компаний технологического сектора, что для «Все инструменты.ру» выглядит справедливо с учетом значительной доли онлайн продаж в структуре выручки на уровне 97%. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2025 года может составить 2,5-3%.

Участие в размещении «Все инструменты.ру» дает инвесторам возможность с дисконтом к
общерыночной оценке войти в быстрорастущий бизнес по продаже товаров сегмента «Сделай сам» и по мере его роста и консолидации получить увеличение капитализации своих вложений и регулярные дивидендные платежи.

Последний день приема заявки – 04.07.2024.
Начало торгов – 5.07.2024.

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO,
Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении ведущей
инновационной биофармацевтической компании с потенциалом роста в перспективных и
высокомаржинальных сегментах рынка – ПАО «Промомед».

Комиссия брокера – 0,2%

ГК «Промомед» — один из лидеров отечественной фармацевтической отрасли, надежный
партнер государства в решении критических задач в области медицины. В тесной связи с
медицинским сообществом разрабатывает, производит и продвигает современные
лекарственные препараты, фокусируя свои усилия на повышении эффективности и
улучшении профиля безопасности терапии наиболее опасных заболеваний.

Летом 2020 года, в разгар пандемии, компания первой завершила клинические исследования
и зарегистрировала инновационный препарат прямого противовирусного действия
Арепливир (фавипиравир). Препарат рекомендован Министерством Здравоохранения РФ в
качестве приоритетной этиотропной терапии COVID-19 любой степени тяжести.

Рост выручки компании за 2023 год составил 103% (без учета препаратов против СOVID-19) c
7,7 до 14,2 млрд руб. (с учетом COVID-19 до 15,8 млрд.руб.). Рентабельность компании по
EBITDA превышает 39%. Долговая нагрузка пока находится на умеренном уровне, чистый долг
к EBITDA составляет 2,6х, что отражается в достаточном для попадания ее облигаций в
ломбардный список ЦБ, кредитном рейтинге ruА- от РА «Эксперт». Компания активно выводит
на рынок как собственные препараты в сегментах борьбы с ожирением, онкологией,
противовирусных средствах, так и создает дженерики на замену ушедшим лекарственным
препаратам от зарубежных производителей. Несмотря на то, что часть материалов
приобретается зарубежом, валовая рентабельность бизнеса не опускается ниже 63%.

Перспективы вложения в бумаги компании основаны на ожиданиях значительного роста рынка
эндокринных препаратов (ожирение и диабет) с 7,7 млрд руб. до 100 млрд руб. к 2032 г., а
рынок онкологических препаратов (таргетной онкотерапии) вырастет с 88,1 млрд руб. до 155
млрд руб. Потенциал роста выручки при сохранении высокой рентабельности у компании
составляет до 10 раз к 2032 г., однако из соображений консервативности, аналитики ООО
«Вектор Икс» ожидают ее увеличения c темпом в 7,5% в год. Окончание основного этапа
капитальных вложений позволит компании начать снижать чистый долг с 2026 года и перейти к
выплате дивидендов, на выплату которых может уходить от 25% (при показателе чистый
долг/EBITDA менее 2х) до 50% чистой прибыли (при показателе чистый долг/EBITDA ниже 1x).
С учетом рисков роста конкуренции в секторе эксперты ООО «Вектор Икс» предполагают, что
оценка стоимости капитала компании может находиться в диапазоне 35-40 млрд руб., а также,
что прогнозный показатель EV/EBITDA по итогам 2024 года будет на уровне 7,7-8x, и P/E в
диапазоне 11,4-12,7х. Это ниже, чем размещаются компании IT сектора, поэтому с ростом
популяризации медицинского бизнеса среди инвесторов возможен значимый рост стоимости
компании. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2024 года может составить 1,9-2%.

Участие в размещении ПАО «Промомед» дает инвесторам возможность быть частью развития
рынка отечественной прорывной фармакологии и позволит обеспечить стратегические
позиции Российской Федерации на рынке современных онкологических и эндокринных
препаратов, с сохранением потенциала производства широкой палитры противовирусных
решений мирового уровня.

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO,
Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

ISIN: RU0009029524

Вход: не дороже 64 руб. (на 10% от портфеля)

Горизонт инвестирования: до конца 2024 года 

Об Обществе

•           Одна из крупнейших нефтяных компаний России с активами – 55 млрд $.

•           Занимает 4 место по объемам добычи нефти в РФ: 1,2 млн баррелей в день.

•           Чистая прибыль в 1 полугодии 2023 года по МСФО составила 841,898 млрд руб.

Преимущества Общества:

•           Общество диверсифицирует прибыль в разных валютах, размещая ее на депозитах, доход которых растет на фоне цикла повышения ключевой ставки;

•           Общество также выигрывает на фоне ослабления рубля, т.к. имеет «валютную кубышку».

По мнению аналитика «Вектор Икс» Максима Худалова, идея имеет смысл, т. к. вероятность сохранения текущего курса рубля мала. Это обусловлено растущими рублёвыми расходами бюджета, долговой нагрузкой государства на 83%, номинированной в рублях. При этом цены на сырьё падают на мировых рынках на фоне увеличения дисконтов на российские экспортные товары. В результате, сильный рубль невыгоден как бизнесу, так и государству. Чтобы обеспечить выполнение бюджета государство заинтересовано в падении рубля. Это же играет на руку импортозамещению реальному, поскольку доходы россиян снижаются в иностранной валюте, сокращая спрос на импортные товары и услуги. Таким образом, текущее укрепление рубля имеет лишь локальный характер, а значит к концу года нам стоит ждать более низкий курс рубля.

Вывод: подешевевшие после выплаты дивидендов привилегированные акции ПАО «Сургутнефтегаз» смогут показать в следующем году высокую дивидендную доходность (поскольку будут приобретаться с учётом дивидендного гэпа) в результате получения прибыли из-за переоценки валюты (в высокую долю рубля в них поверить трудно, так как риск-менеджмент требует снижения рисков обесценения рубля).

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении лидера российского рынка электронно-компонентной базы (ЭКБ) с полным циклом разработки и производства, объединяющим до 30 предприятий в России – ПАО ГК «Элемент».

Тикер: ELMT

Мораторий на продажу - 6 месяцев для акционеров Группы

Комиссия брокера – 0,2%

В контур компании входят: АО «Микрон», АО «НЗПП Восток», АО «НИИЭТ», АО «Завод «МАРС», АО «ВЗПП-Микрон», АО «ЗПП», АО «Светлана-Полупроводники». Ими выпускается более 3 тыс. наименований продукции в сфере микроэлектроники. Компания занимает 51% российского рынка ЭКБ, который, по мнению наших аналитиков, вырастет с 289 млрд руб. в 2023 г. до 780 млрд руб. к 2030 г.

Масштабная поддержка отраслей, формирующих спрос на микроэлектронику, со стороны Правительства на уровне 8,3 трлн руб. в период 2023-2026 гг. приведет к росту доли российских производителей на нем с 59 млрд руб. до 351 млрд руб. к 2030 г. Заявленные темпы роста подтверждаются историческими показателями – выручка в 2023 году выросла в 1,5 раза, а EBITDA в 1,7 раза. Госсубсидии компенсируют до 90% расходов на разработку, кредитный портфель в значительной мере представлен льготными кредитами со ставками до 3%, а налог на прибыль на ближайшие 3 года находится на уровне 3%.

Основные драйверы роста:

• Значительное увеличение количества выпускаемых ЭКБ и готовых модулей, стоимость которых в среднем более чем в 1,5 раза превышает стоимость компонент,

• Вывод на рынок продукции собственного изготовления, которая увеличит среднюю маржинальность модулей с 20% до 50%.

Большая часть будущих продаж уже имеет контрактную базу с потенциальными покупателями, что увеличивает вероятность успешной реализации прогноза по выручке. Рост выручки обеспечен программой капитальных вложений, за счет чего компания сможет управлять инвестиционными затратами в случае реализации рисков невыхода на прогнозные показатели выручки. Это поможет сохранить значительный свободный денежный поток.

Компания находится в санкционном листе SDN управления по контролю за иностранными активами (OFAC) США, при этом размещение проходит на Санкт-Петербургской бирже и вторичные санкционные риски для инвесторов минимальны. Наличие санкций не помешали нарастить прибыль в 2023 году, а значит есть механизм обхода введенных ограничений.

Дивидендная политика компании допускает выплаты до 25% от чистой прибыли. Ожидаемый рост объемов продаж может привести к увеличению чистой прибыли до 6,6 млрд руб. в 2024 году, и дивидендная доходность может составить 1,4%. Рыночные оценки компании превышают 130-140 млрд руб., так что цена размещения предполагает 11-17% дисконт к потенциальной стоимости бумаги (223,6-248,4 руб. за 1 тыс. акций). 

Участие в размещении ГК «Элемент» - отличная возможность участвовать в развитии российского рынка электронно-компонентной базы, которая, вероятно, покажет опережающий рост на фоне мировых рынков микроэлектроники, а реализация экспортного потенциала в дружественные страны может привести к кратному увеличению бизнеса компании.

Последний день приема заявки – 29.05.2024 до 15:00 МСК.

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO, Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

У Вас есть уникальная возможность принять участие в размещении облигаций одного из крупных независимых производителей природного газа на территории России  - ПАО «НОВАТЭК».

Срок обращения: 5 лет

Купонный период: 91 день

Тип купона: постоянный

Номинал: 100 USD

Объем выпуска: 200 000 000 USD

Ориентир по купону (доходности): 6,5%

Ожидаемый кредитный рейтинг: AAА (RU)/ ruAAA от АКРА и Эксперт РА

Комиссия брокера – 0,2%

ПАО «НОВАТЭК» занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Основные месторождения находятся в ЯНАО (Западная Сибирь). С 2017 года компания начала производство СПГ и вышла на международный рынок. Объемы доказанных запасов газа НОВАТЭК являются одними из самых больших в мире. На долю компании приходится порядка 18% объема реализации газа в России.

Ключевые моменты:

• Выручка компании с 2021г. по 2023г. показала увеличение на 18,6% - с 1157 млрд. руб. до 1372 млрд. рублей.

• EBITDA выросла на 19%, достигнув отметки в 890 млрд рублей в 2023 году по сравнению с 748 млрд в 2021 году.

• Чистая прибыль увеличилась менее значительно — на 8,3%, с 433 млрд до 469 млрд рублей.

Что касается долгового положения компании, чистый долг сократился значительно — на 93,5%, с 141 млрд рублей в 2021 году до 9,2 млрд рублей в 2023 году. Соответственно, коэффициент чистого долга к EBITDA уменьшился с 0,19 до 0,01, что говорит о значительном снижении долговой нагрузки.

Срок подачи заявок: 17 мая 2024 года до 15:00

Предварительная дата размещения: 22 мая 2024 года

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в размещении, Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

У Вас есть уникальная возможность принять участие в размещении одной из крупных международных металлургических и горнодобывающих компаний - ООО «ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС».

Срок обращения: 2,5 года (900 дней)

Купонный период: 30 дней

Тип купона: переменный

Номинал: 1 000 руб.

Объем выпуска: 15 000 000 000 руб.

Цена первичного размещения (доходность): 100%

Ожидаемый кредитный рейтинг: eAA+(RU) от АКРА

Ориентир спреда к Ключевой ставке Банка России: не выше 150 б.п.

Комиссия брокера – 0,2%

ООО «ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС» - ведущий производитель стали для инфраструктурных проектов с низкой себестоимостью производства по всей цепочке создания стоимости. Группа ведет свою деятельность в России, США, Канаде, Казахстане и Чехии.

Ключевые моменты:

• Лидер на рынке стального проката, один из крупнейших в РФ вертикально интегрированных металлургических холдингов

• Основные рынки сбыта – Россия и страны Азиатского региона

• Кредитный рейтинг АА+ (RU), прогноз Стабильный (АКРА)

• Выручка 2023г  $7.7 млрд; Чистый долг / EBITDA = 0.82x

• Высокая рентабельность: EBITDA margin – 27.6%

• Более 60% Капитальных затрат – проекты развития

• Активно внедряет практики по ответственному потреблению энергоресурсов, энергосбережению и сокращению выбросов вредных веществ атмосферу

Срок подачи заявок: 16 мая 2024 года до 15:00

Предварительная дата размещения: 21 мая 2024 года

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в размещении, Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении одного из самых быстрорастущих банков на территории России  - ПАО «МТС Банк».

Тикер: MBNK

ISIN: RU000A0JRH43

Мораторий на продажу - 6 месяцев для акционеров Группы

Комиссия брокера – 0,2%

Перспективы вложения в бумаги банка основаны на вероятном росте количества клиентов.

В настоящее время банк обслуживает 3,8 млн активных клиентов из общего пула пользователей финтех услуг материнской компании МТС, насчитывающего 16 млн абонентов. Полный потенциал присутствия продуктов банка – до 81 млн пользователей оператора мобильной связи МТС. Развитие финтех услуг на платформе МТС позволяет банку минимизировать стоимость привлечения новых клиентов без использования дорогостоящей рекламы и более качественно оценивать риск-профиль новых клиентов за счет накопленной базы данных о клиентском поведении.

Концентрация на линейке розничного кредитования и погашение менее маржинальных кредитов (юридические лица и ипотека) в перспективе расширят процентный доход банка с 9,2% до 11-12% по мере снижения ставки ЦБ РФ и сохранения высокой доходности предоставления необеспеченных кредитов. При этом банк будет продолжать наращивать комиссионный доходы как за счет операций, связанных с развитием финтех услуг в экосистеме МТС, так и вследствие роста проникновения услуг в среду абонентов МТС. Остатки на счетах клиентов будут расти, что будет способствовать снижению стоимости фондирования банка.

Все вышеуказанное позволит банку увеличить доходность на капитал(ROE) с нынешних 19,1% до 25%-30% к 2025-2026 гг.

В принятой дивидендной политике банка указывается на стремление распределять от 25 до 50% чистой прибыли в пользу акционеров. С учетом ожидаемого роста объемов процентного и непроцентного доходов банка, чистая прибыль в 2024 г., может превысить 16 млрд руб., что подразумевает выплату до 100 -110 рублей на акцию по итогам года.

ПАО «МТС Банк» растущая компания и при реализации озвученной стратегии роста сможет продемонстрировать устойчивую траекторию роста, что позволит компенсировать невысокий уровень ожидаемой дивидендной доходности на уровне 4,5-5% от цены размещения 2350-2500 руб./акцию.

Период сбора заявок: до 25 апреля 2024 г. до 13:00

Планируемая дата вторичных торгов акциями: 26 апреля 2024 г.

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO, Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении крупнейшей независимой лизинговой компании - ПАО «ЛК «Европлан».

Ожидается, что акции Европлана начнут торговаться 29 марта под тикером LEAS. Они будут включены в первый котировальный список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. Купить акции на IPO смогут все желающие: российские квалифицированные и неквалифицированные инвесторы-физлица, а также российские институциональные инвесторы.

Тикер: LEAS

ISIN: RU000A0ZZFS9

1 лот = 1 акция, минимальный шаг цены 0.1 руб.

Мораторий на продажу - 6 месяцев для акционеров Группы

Комиссия брокера – 0,2%

Перспективы вложения в Компанию связаны с растущим рынком присутствия. По оценкам экспертов российский рынок автолизинга ближайшие годы продолжит расти с темпами 15% в год (против 20-25% в период с 2019-2023 гг.) в силу удорожания стоимости покупки техники в собственность. Лизинговый портфель Европлана на 82% представлен строительной и коммерческой техникой, поэтому компания имеет все шансы выиграть от стремительно развивающегося рынка лизинга легкого автотранспорта, где проникновение этой услуги в 2023 г. составляет только 20% (10% в 2020 г.) против 85% (75% в 2020 г.) в тяжелой технике.

Компания является одной из самых прибыльных финансовых организаций на рынке с показателем возврата на капитал (ROE) на уровне 37,7% по итогам 2023 года. Достаточность капитала превышает 20%, а стоимость риска Компании приближается к 0 за счет 100% обеспеченности залоговой авто и промышленной техникой. Текущая и прогнозируемая в течение ближайших 2-3 лет ситуация на рынке предполагает рост стоимости автомобильной техники в стране, что позволит Европлану дополнительно зарабатывать на реализации вышедших из лизинга единицах техники. Процентная маржа (NIM) лизингового портфеля превышает 8,5%, что превышает показатели NIM коммерческих банков.

До 42% общих доходов Компании приходится на непроцентный доход, куда входят услуги страхования, технического обслуживания, шиномонтажа. Показатель доходности cost to income превышает 30%. В результате Компания по итогам 2023 года вышла на показатель чистой прибыли 14,8 млрд руб. (средний темп роста за последние 3 года 19%). При этом СД Европлана придерживается политики 50% выплат чистой прибыли в виде дивидендов (за последние 4 года выплачено 15 млрд руб. дивидендов).

ПАО «ЛК «Европлан» может обеспечить 8-10% дивидендную доходность по итогам 2024 от объявленной цены размещения 835-875 руб./акцию при достаточно консервативных предпосылках, а оценки сторонних аналитиков предполагают хороший потенциал роста капитализации Компании в случае дальнейшего роста авто лизингового рынка в России.

Последний день приема заявки – 28.03.2024 до 15:00 МСК.

Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO, Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру ООО "Вектор Икс".

ПАО «Ростелеком»  — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.

Тикер: RTKM

ISIN: RU0008943394

Цена входа: 86,5

Цель: 105

Предполагаемая доходность: 21%

Плюсы:

•Крупнейшая телеком компания.

•Растущая прибыль компании с 2018 года.

•Фундаментальная недооценка компании.

•Рассмотрение изменения див. политики на ближайшем собрании акционеров, которое состоится 27 февраля.

•Выход на IPO как минимум одной из дочерних структур корпорации.

Риски:

• Высокая ключевая ставка.
• Высокая долговая нагрузка.

ПАО «Транснефть» - крупнейшая в мире трубопроводная компания в области транспортировки нефти и нефтепродуктов.
100% голосующих обыкновенных акций ПАО «Транснефть» принадлежит государству, а привилегированные акции включены в Первый уровень листинга на ММВБ.

Тикер: TRNFP
ISIN: RU0009091573
Цена входа: 155 000 руб.
Цель: 175 000 руб.
Предполагаемая доходность: 12,5%

Преимущества:

• Инфраструктурная монополия, обеспечивающая транспортировку нефти и нефтепродуктов по России и на экспорт.
• Стабильная выплата дивидендов без пропусков в течение 23 лет.
• Ожидаемый сплит акций 1/100.
• Предполагаемые дивиденды 20 000 – 22 000 руб. на акцию до сплита (13-14 % див. доходности).
   
  Риски:
• Тарифные ограничения со стороны государства.
• Высокая ключевая ставка.
• Снижение добычи и, как следствие, прокачки нефти.

ПАО «ПИК» - крупнейшая компания в сфере недвижимости по объему ежегодного ввода жилья в эксплуатацию в России и Европе. Полагаясь на богатый опыт и придерживаясь европейского контроля качества в каждом регионе и городе присутствия, компания создает современную городскую среду с использованием инновационных технологий.

На российском рынке жилого строительства нет доминирующих компаний. Доля ПАО «ПИК» в объеме строительства многоквартирных домов – 5%. Доля в топ-20 компаний – всего 27%, что дает возможность компании для роста.

Тикер: PIKK
ISIN: RU000A0JP7J7
Цена входа: 710 руб.
Цель: 1 050 руб.
Предполагаемая доходность: 47%

Преимущества:

• Один из крупнейших девелоперов на российском рынке.
• Компания возобновила раскрытие информации.
• Сильные финансовые результаты.

Риски:

• Высокая ключевая ставка.
• Снижение потребительского спроса.
• Повышение ставок по ипотеке.