Участие в IPO ПАО «Промомед» - Вектор Икс
Личный кабинет
28.06.2024
Участие в IPO ПАО «Промомед»

У Вас есть уникальная возможность принять участие в первичном размещении ведущей
инновационной биофармацевтической компании с потенциалом роста в перспективных и
высокомаржинальных сегментах рынка – ПАО «Промомед».


Комиссия брокера – 0,2%


ГК «Промомед» — один из лидеров отечественной фармацевтической отрасли, надежный
партнер государства в решении критических задач в области медицины. В тесной связи с
медицинским сообществом разрабатывает, производит и продвигает современные
лекарственные препараты, фокусируя свои усилия на повышении эффективности и
улучшении профиля безопасности терапии наиболее опасных заболеваний.


Летом 2020 года, в разгар пандемии, компания первой завершила клинические исследования
и зарегистрировала инновационный препарат прямого противовирусного действия
Арепливир (фавипиравир). Препарат рекомендован Министерством Здравоохранения РФ в
качестве приоритетной этиотропной терапии COVID-19 любой степени тяжести.


Рост выручки компании за 2023 год составил 103% (без учета препаратов против СOVID-19) c
7,7 до 14,2 млрд руб. (с учетом COVID-19 до 15,8 млрд.руб.). Рентабельность компании по
EBITDA превышает 39%. Долговая нагрузка пока находится на умеренном уровне, чистый долг
к EBITDA составляет 2,6х, что отражается в достаточном для попадания ее облигаций в
ломбардный список ЦБ, кредитном рейтинге ruА- от РА «Эксперт». Компания активно выводит
на рынок как собственные препараты в сегментах борьбы с ожирением, онкологией,
противовирусных средствах, так и создает дженерики на замену ушедшим лекарственным
препаратам от зарубежных производителей. Несмотря на то, что часть материалов
приобретается зарубежом, валовая рентабельность бизнеса не опускается ниже 63%.


Перспективы вложения в бумаги компании основаны на ожиданиях значительного роста рынка
эндокринных препаратов (ожирение и диабет) с 7,7 млрд руб. до 100 млрд руб. к 2032 г., а
рынок онкологических препаратов (таргетной онкотерапии) вырастет с 88,1 млрд руб. до 155
млрд руб. Потенциал роста выручки при сохранении высокой рентабельности у компании
составляет до 10 раз к 2032 г., однако из соображений консервативности, аналитики ООО
«Вектор Икс» ожидают ее увеличения c темпом в 7,5% в год. Окончание основного этапа
капитальных вложений позволит компании начать снижать чистый долг с 2026 года и перейти к
выплате дивидендов, на выплату которых может уходить от 25% (при показателе чистый
долг/EBITDA менее 2х) до 50% чистой прибыли (при показателе чистый долг/EBITDA ниже 1x).
С учетом рисков роста конкуренции в секторе эксперты ООО «Вектор Икс» предполагают, что
оценка стоимости капитала компании может находиться в диапазоне 35-40 млрд руб., а также,
что прогнозный показатель EV/EBITDA по итогам 2024 года будет на уровне 7,7-8x, и P/E в
диапазоне 11,4-12,7х. Это ниже, чем размещаются компании IT сектора, поэтому с ростом
популяризации медицинского бизнеса среди инвесторов возможен значимый рост стоимости
компании. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2024 года может составить 1,9-2%.


Участие в размещении ПАО «Промомед» дает инвесторам возможность быть частью развития
рынка отечественной прорывной фармакологии и позволит обеспечить стратегические
позиции Российской Федерации на рынке современных онкологических и эндокринных
препаратов, с сохранением потенциала производства широкой палитры противовирусных
решений мирового уровня.


Для получения более подробной информации, а также подачи поручения на участие в IPO,
Вы можете обратиться к Вашему личному менеджеру.